中國(guó)恒大9月28日晚間在港交所發(fā)布公告：接到有關(guān)部門(mén)通知，公司執(zhí)行董事及董事會(huì)主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強(qiáng)制措施。

此前9月27日，港股“恒大系”股價(jià)大幅走低，截至當(dāng)天收盤(pán)，中國(guó)恒大股價(jià)下跌近19%，盤(pán)中漲幅一度超過(guò)14%。與此同時(shí)，恒大汽車股價(jià)收盤(pán)下跌20%，恒大物業(yè)股價(jià)下跌近14.5%。

9月28日早間，中國(guó)恒大、恒大汽車、恒大物業(yè)三家恒大系公司發(fā)布公告，公司股份于上午9時(shí)整起短暫停止買(mǎi)賣。值得關(guān)注的是，三家恒大系公司均復(fù)牌不久。

許家印被抓或與“消失”的6643億元有關(guān)

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，許家印所涉及的問(wèn)題很可能跟多個(gè)罪名都有關(guān)聯(lián)，非常復(fù)雜，可能需要相當(dāng)一段時(shí)間才能厘清。

值得一提的是，2023年9月16日晚，據(jù)“深圳南山公安”微信公眾號(hào)消息：近期，公安機(jī)關(guān)依法對(duì)恒大金融財(cái)富管理(深圳)有限公司杜某等涉嫌犯罪人員采取刑事強(qiáng)制措施。

許家印被采取強(qiáng)制措施和恒大財(cái)報(bào)里“消失”的6643億元不無(wú)關(guān)系。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2023年7月17日，中國(guó)恒大(03333.HK)發(fā)布業(yè)績(jī)公告，并在其中列明了因其自身“會(huì)計(jì)處理變更”導(dǎo)致以前年度收入調(diào)減高達(dá)6643億元，金額之大震驚境內(nèi)外市場(chǎng)。

彼時(shí)有專家接受采訪指出，此次披露極有可能引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)、監(jiān)管追責(zé)，導(dǎo)致企業(yè)被債權(quán)人提起巨額索賠，極端情形下甚至可能被申請(qǐng)破產(chǎn)清算。因此加快推進(jìn)審計(jì)工作開(kāi)展、消解各個(gè)層面的披露阻力，難度不可謂不大，想必也是匯集了風(fēng)險(xiǎn)化解委員會(huì)、審計(jì)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)輿論等多方共同督促、推動(dòng)和努力。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，此次恒大發(fā)出的此類公告，坐定了事實(shí)，即恒大債務(wù)問(wèn)題不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)糾紛，其背后涉及較大的財(cái)務(wù)違約和違法違規(guī)操作。單純從這個(gè)角度看，房地產(chǎn)企業(yè)反腐工作率先從恒大追責(zé)的事件開(kāi)始了，其他房企也沒(méi)有僥幸的可能。

前景不容樂(lè)觀，重組更加艱難

為避免走到破產(chǎn)清算，恒大很早便啟動(dòng)了境外債務(wù)重組,并在今年3月發(fā)布擬議的境外債務(wù)重組公告。根據(jù)公告，恒大公布的191.49億美元境外債務(wù)重組方案，提供了三個(gè)選擇給債權(quán)人，都需要發(fā)行新票據(jù):第一，用新票據(jù)按1：1替換舊債，新票據(jù)期限為10-12年。第二，轉(zhuǎn)換為期限為5-9年的新票據(jù)，轉(zhuǎn)換為恒大物業(yè)、恒大新能源汽車或恒大上市股票掛鉤的股權(quán)掛鉤票據(jù)構(gòu)成的組合。第三，上述兩者的組合。

而中國(guó)恒大早已經(jīng)資不抵債。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年度，中國(guó)恒大總資產(chǎn)約為21071億元，而總負(fù)債為25802億元，凈資產(chǎn)約為-4731億元;2022年度，中國(guó)恒大總資產(chǎn)約為18383億元，總負(fù)債約為24374億元，凈資產(chǎn)約為-5991億元。

恒大債務(wù)重組接連受到重挫。9月22日晚。中國(guó)恒大集團(tuán)發(fā)布境外債務(wù)重組更新信息。公告顯示,自今年3月22日以來(lái)，恒大集團(tuán)的銷售情況不如公司預(yù)期。基于公司目前情況以及與其顧問(wèn)及債權(quán)人協(xié)商，公司認(rèn)為有必要重新審視建議重組的條款以匹配其客觀情況和債權(quán)人訴求，債務(wù)重組會(huì)議將不舉行。

在債務(wù)重組會(huì)議無(wú)限期推遲后，中國(guó)恒大24日晚間又公告，鑒于附屬公司恒大地產(chǎn)集團(tuán)正在被立案調(diào)查,集團(tuán)目前的情況無(wú)法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格。

恒大集團(tuán)實(shí)控人許家印被采取強(qiáng)制措施無(wú)疑將讓重組更加艱難。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，一位熟悉跨境重組的會(huì)計(jì)師事務(wù)所資深合伙人表示，目前來(lái)看恒大集團(tuán)的境外債務(wù)重組恐怕會(huì)因?yàn)樵S家印以及部分高管涉嫌違法犯罪的情況面臨重大的變數(shù)。但不管是境內(nèi)還是境外，重組成功還是清盤(pán)，相信都有充足的法律途徑供境內(nèi)外債權(quán)人來(lái)維護(hù)自身的權(quán)益，追索許家印等人的責(zé)任，同時(shí)監(jiān)管部門(mén)也很可能會(huì)根據(jù)許家印等高管違法犯罪和后續(xù)追查情況，依法追究其責(zé)任。

重組推進(jìn)困難，恒大是否會(huì)走向破產(chǎn)?IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜指出，恒大是否會(huì)最終走向破產(chǎn)，是否進(jìn)入破產(chǎn)清算不僅僅是企業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題與法律問(wèn)題，還需要考慮“保交樓”等社會(huì)問(wèn)題。在“保交樓”問(wèn)題沒(méi)有切實(shí)解決方案前，恒大要正式宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序不太現(xiàn)實(shí)，不過(guò)其前景確實(shí)不容樂(lè)觀。

“目前，各方可能需要更多時(shí)間和努力來(lái)尋找解決方案，包括重新協(xié)商債務(wù)重組條款、尋求新的投資人、出售資產(chǎn)等。如果無(wú)法有效解決當(dāng)前困境，破產(chǎn)可能性將會(huì)增大。”柏文喜進(jìn)一步指出。