導(dǎo)讀:2023年,供給沖擊的余震、政策環(huán)境的變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型等因素對經(jīng)濟增長和市場表現(xiàn)產(chǎn)生深遠影響。在眾多因素影響下,2024年全球經(jīng)濟形勢
2023年,供給沖擊的余震、政策環(huán)境的變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型等因素對經(jīng)濟增長和市場表現(xiàn)產(chǎn)生深遠影響。在眾多因素影響下,2024年全球經(jīng)濟形勢、中國宏觀經(jīng)濟走向、A股何去何從,成了市場關(guān)心的熱點話題。對此,封面新聞專訪前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍,了解他對于2024年中國宏觀經(jīng)濟、金融市場投資機會有何看法。

楊德龍:經(jīng)濟復(fù)蘇是2024年主線 資本市場可關(guān)注大消費、科技等板塊
提振消費是2024年重點之一
需形成消費和投資相互促進的良性循環(huán)
“2024年我國經(jīng)濟會出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇,復(fù)蘇力度可能會進一步加強。”在采訪的開頭,楊德龍便表現(xiàn)出對中國經(jīng)濟持續(xù)向好的看法。“從拉動經(jīng)濟的三駕馬車來說,雖然2023年投資增速較低,出口方面也出現(xiàn)了一定程度的下降,但2023年消費對GDP增長的貢獻超80%,預(yù)計2024年消費會進一步復(fù)蘇。”
“從當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的角度來說,提振消費依舊是重點之一。”楊德龍表示,在提振國內(nèi)需求方面,要激發(fā)有潛能的消費,擴大有效益的投資,形成消費和投資相互促進的良性循環(huán),推動消費從恢復(fù)轉(zhuǎn)向持續(xù)擴大;培育壯大新型消費,穩(wěn)定和擴大傳統(tǒng)消費,提振新能源汽車、電子產(chǎn)品等大眾消費。
“提振消費關(guān)鍵是要增加居民收入,會議強調(diào),要增加城鄉(xiāng)居民收入,擴大中等收入群體規(guī)模,優(yōu)化消費環(huán)境,推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。”楊德龍表示,重點支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳,培育發(fā)展新動能,完善投融資機制,實施政府和社會資本合作新機制。
“在對外開放方面,則要加快培育外貿(mào)新動能,鞏固外貿(mào)外資基本盤。”楊德龍表示,2023年我國在國際環(huán)境不佳的情況之下實現(xiàn)了外貿(mào)的平穩(wěn)增長,2024年仍然面臨歐美經(jīng)濟增速下滑,對于我國出口產(chǎn)品的需求下降的問題,要通過提高出口產(chǎn)品的附加值,加大對優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),如新能源汽車、手機等電子產(chǎn)品出口占比,提高出口產(chǎn)品的利潤率和技術(shù)水平。
在重點領(lǐng)域要進行改革,謀劃進一步全面深化改革的重大舉措,不斷完善落實兩個毫不動搖的體制機制,充分激發(fā)各類經(jīng)營主體的內(nèi)生動力和創(chuàng)新活力。深化實施國有企業(yè)改革,深化提升行動,增強核心功能,提高核心競爭力,促進民營企業(yè)發(fā)展壯大。在市場準入等方面落實一批舉措,促進中小企業(yè)專精特新的發(fā)展。
政策支持逐步落地、風(fēng)險化解有序
預(yù)計2024年GDP增長5%
對于2024年的預(yù)計GDP,楊德龍則給出了5%的預(yù)期。“實現(xiàn)5%的增長,還需要政策的支持啊,政策面要繼續(xù)放大招。”楊德龍說道。
“現(xiàn)在來看,支持經(jīng)濟的政策正在逐步落地。”楊德龍表示,中央經(jīng)濟工作會議提出要“先立后破”,這也就意味著對于傳統(tǒng)的行業(yè),像房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵等等,是要給予一定支持的,防止出現(xiàn)失業(yè)率上升、經(jīng)濟增速的下滑,因此在政策上可能會有更大的力度進行傾斜。
同時,在貨幣政策方面,2024年繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。而積極的財政政策要適度加力,提質(zhì)增效,穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。“財政政策要提質(zhì)增效,就是說在財政政策方面還會加大力度來支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。貨幣政策方面要精準,不能大水漫灌,但是要靈活適度,特別是像資金鏈比較緊張的房地產(chǎn)行業(yè)要給予更多的支持。”楊德龍說。
對于市場擔(dān)心的兩大風(fēng)險領(lǐng)域,房地產(chǎn)、地方債方面,楊德龍則表示,要統(tǒng)籌化解房地產(chǎn)、地方債、中小金融機構(gòu)的風(fēng)險,嚴厲打擊非法金融活動,堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線,積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險,一視同仁,滿足房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求;加快推進保障房建設(shè),“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造等三大工程,完善相關(guān)基礎(chǔ)性制度,加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
“對于地方債風(fēng)險,2024年中央可能會采取更強有力的措施,防止地方債風(fēng)險外溢,來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)和地方債的表現(xiàn)。”楊德龍表示,這兩大風(fēng)險領(lǐng)域得到有效的化解,無疑是提振投資者信心的重要方面。在化解中小金融機構(gòu)風(fēng)險方面,也可能會采取有力的措施,防止出現(xiàn)風(fēng)險擴大的情況。
經(jīng)濟預(yù)期向好對資本市場有利
可關(guān)注大消費、新能源等板塊
經(jīng)濟預(yù)期的向好對于推動資本市場反彈較為有利。“在2024年,我國三駕馬車——投資、消費和出口都有望出現(xiàn)明顯回升,從而給資本市場帶來機會。”楊德龍說道。
“現(xiàn)在無論是A股和港股,其實都已經(jīng)具備了多項低位特征,市場在低位也盤整了很長的時間,從下跌的時間來看,很多白馬股已經(jīng)下跌長達將近三年,而下跌的空間也基本到位,很多股票下跌了50%到70%左右,可以說調(diào)整的時間和空間都已經(jīng)比較充分了。”楊德龍從A股具體行業(yè)進行分析,從以白酒、中藥、食品飲料等品牌消費品的大消費方向來說,我國擁有世界上最多的人口、最大的消費市場,這三年由于受到外部因素的影響,消費增速較低,消費股估值出現(xiàn)了大幅下降,而消費股有希望穿越經(jīng)濟周期,穿越牛熊周期。
“在新能源方面,新能源板塊在2019年到2021年三年大爆發(fā),因為新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨,也是實現(xiàn)雙碳目標的必由之路。”楊德龍表示,現(xiàn)在從估值上來看,又跌到了歷史低位,新能源又成了個估值洼地。而從經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的角度來看,新能源的業(yè)績增長是比較確定的,所以在布局2024年行情的時候,可以抓住新能源板塊的機會,或者通過布局清潔能源基金來抓住行業(yè)恢復(fù)的機會。
對于科技方面,楊德龍則認為,2023年以ChatGPT帶動的AI板塊大漲為代表,科技板塊多次表現(xiàn)不錯。2024年,科技板塊有望繼續(xù)出現(xiàn)反復(fù)的表現(xiàn),因為科技屬于引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展方向的行業(yè),也是未來可以關(guān)注的方向。
“華爾街有句名言叫做‘模糊的正確大于精確的錯誤’,現(xiàn)在我們就模糊地知道大盤處于低位區(qū)域,好公司被錯殺,下面需要做的就是耐心等待2024年行情的啟動。”楊德龍表示。