19日，龍年首個(gè)交易日，A股全線高開(kāi)，滬指漲0.72%，深成指漲1.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.51%。超4200只個(gè)股飄紅。

2月19日，龍年首個(gè)交易日，A股全線高開(kāi)，滬指漲0.72%，深成指漲1.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.51%。小盤股中，中證500指數(shù)漲1.45%，中證2000指數(shù)漲1.54%。兩市超4200只個(gè)股飄紅。

盤面上，旅游股表現(xiàn)亮眼，三特索道、*ST凱撒漲停，教育、傳媒、軟件、互聯(lián)網(wǎng)漲幅居前;AI應(yīng)用題材活躍，ChatGPT、算力方向領(lǐng)漲。

后市如何?

華泰證券表示，以史為鑒，市場(chǎng)從底部區(qū)間走出往往具備三大催化劑：

①經(jīng)濟(jì)預(yù)期的扭轉(zhuǎn)，當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)雖冷暖不均，但春節(jié)高頻消費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)復(fù)蘇，后續(xù)關(guān)注兩會(huì)政策定調(diào);②微觀增量資金，去年12月以來(lái)寬基ETF資金持續(xù)凈流入，且當(dāng)前小微盤股資金面與籌碼壓力或已出清至底部區(qū)間;③海外流動(dòng)轉(zhuǎn)向，1月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)反彈但零售數(shù)據(jù)降溫明顯，聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)不確定性仍強(qiáng)。

上述三點(diǎn)中前兩點(diǎn)均來(lái)到轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，且日歷效應(yīng)顯示春節(jié)后至兩會(huì)前A股勝率較高，數(shù)據(jù)信號(hào)偏積極下當(dāng)前可適當(dāng)穩(wěn)中求進(jìn)，適度向順周期業(yè)績(jī)股傾斜

國(guó)泰君安表示，考慮到前期中小市值板塊的深度調(diào)整，以及歷史低位的兩融擔(dān)保比例水平，高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者預(yù)期修正已基本結(jié)束，微觀交易結(jié)構(gòu)出清帶來(lái)的“交易底”已經(jīng)得到確認(rèn)。1月超預(yù)期的信貸需求、資本市場(chǎng)監(jiān)管優(yōu)化以及活躍資本市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性的呵護(hù)或?qū)?lái)投資者情緒的改善與空頭回補(bǔ)，節(jié)后短期反彈窗口有望延續(xù)。

“隨著流動(dòng)性沖擊逐漸化解，市場(chǎng)有望逐漸筑底回升，A股走成類似2016年的概率進(jìn)一步加大。”招商策略認(rèn)為。

海通策略表示，從前期的調(diào)整時(shí)空和估值性價(jià)比維度綜合來(lái)看A股或已在筑底，疊加近期資金面和政策面的積極因素不斷積累，市場(chǎng)或迎來(lái)底部的第一波反彈行情。具體而言，對(duì)比歷史來(lái)看本次行情調(diào)整時(shí)空已較大，同時(shí)從估值和資產(chǎn)比價(jià)指標(biāo)層面看當(dāng)前市場(chǎng)已在歷史底部。往后看，政策及資金層面望迎來(lái)邊際持續(xù)改善。政策層面，隨著重要會(huì)議臨近，積極的穩(wěn)增長(zhǎng)政策還將持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)基本面或逐步修復(fù)。資金層面，過(guò)去一段時(shí)間以融資交易為代表的A股活躍資金凈流出已較明顯，后續(xù)或有望逐漸回補(bǔ)。此外，受益于海外流動(dòng)性轉(zhuǎn)松，未來(lái)人民幣匯率或逐步企穩(wěn)，A股外資有望回流。綜上，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已在筑底過(guò)程中，未來(lái)行情的時(shí)空或可借鑒歷史底部第一波反彈及春季躁動(dòng)。

如何布局?

配置方面，中金公司認(rèn)為，人工智能應(yīng)用在視頻領(lǐng)域的突破相關(guān)板塊可能有所表現(xiàn)，年初至今較為低迷的科技成長(zhǎng)板塊，電子、計(jì)算機(jī)、通信等有望短期占優(yōu);可能受益于政策預(yù)期及行業(yè)景氣回升領(lǐng)域也有望有相對(duì)表現(xiàn)。

中信建投表示，AI大概率是本輪“龍?zhí)ь^”行情主線，維持紅利+央國(guó)企底倉(cāng)推薦同時(shí)，建議關(guān)注AI主題行情。

中信證券稱，流動(dòng)性循環(huán)連鎖負(fù)反饋在節(jié)前強(qiáng)有力的外力干預(yù)下已經(jīng)結(jié)束，1月以來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)中不乏亮點(diǎn)，政策在今年有望更加靈活應(yīng)變，當(dāng)下投資者情緒有所企穩(wěn)，科技主題涌現(xiàn)新催化劑，建議在反彈過(guò)程中步步為營(yíng)，密切關(guān)注右側(cè)確認(rèn)信號(hào)，配置上從純防御轉(zhuǎn)向均衡，圍繞優(yōu)質(zhì)紅利藍(lán)籌和科創(chuàng)成長(zhǎng)兩條主線布局。

華泰證券指出，春節(jié)檔消費(fèi)熱度是否持續(xù)，需要觀察收入和通脹預(yù)期的變化，但春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)展示的一些新消費(fèi)趨勢(shì)有望延續(xù)，如更傾向于個(gè)性化、悅己消費(fèi)，更看重性價(jià)比等。數(shù)字化時(shí)代新的消費(fèi)/旅游熱點(diǎn)形成更快、也將更為多樣化。隨著“Z世代”逐漸成為消費(fèi)市場(chǎng)的重要參與者，成本不高的新奇消費(fèi)和治愈消費(fèi)爆款頻出，更多服務(wù)類和體驗(yàn)式消費(fèi)也將迎來(lái)發(fā)展。